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发稿时间:2019-05-21 00:05 来源:永信贵宾会-【信誉平台】 阅读量:811
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永信贵宾会-【信誉平台】永信贵宾会-【信誉平台】永信贵宾会-【信誉平台】 从保本基金的收益率看,虽然今年股市低迷,但尚未到期的50只保本基金中,仅有3只的年内收益率为负,不过亏幅皆不足0.5%;全部50只基金保本期间均为正收益。较好的业绩也将保证保本基金顺利处置。 A股市场波动不止,多家私募认为近期的波动主要受外部因素影响,但在风险中也孕育着机会。整体来看,在磨底过程中,私募信心有所恢复,有机构在逐步提高仓位。 中欧瑞博对冲交易部总监黄松杰认为A股风险主要来自海外。“中美谈判团队在90天内是否能达成协议,期间美国是否会对中国施压;美股在估值高位区间震荡,存在破位下跌风险。”但同时黄松杰也表示,A股处在估值低位区间,行业景气度上行的细分行业可能会逐步走出底部,虽然上市公司整体盈利仍处于下行阶段,市场难有系统性好转,但存在自下而上精选个股的机会。 清和泉资本研究部判断,未来一两个季度,市场将在经济基本面下滑和政策扶持中维持震荡状态。A股的整体态势仍然会受到中美贸易冲突带来的不确定性的影响,要密切跟踪期限利差(与美国盈利周期同步)、美联储货币政策及美国的通胀预期等。 北京某私募总经理直言,对于A股最近几周看空,主要因为华为事件、美股走势等。但他认为在中美贸易谈判的90天缓冲期内,农历新年前后大盘可能会有一波吃饭行情。受今年经济下行压力的影响,明年一季度的数据,如进出口、企业盈利增速等大概率会下降,遇上上市公司年报和一季报披露,A股可能还会有下跌压力。届时中美90天缓冲期已过,谈判结果对A股和美股的表现都会有影响。 也有私募对目前形势保持乐观态度。千象资产认为,近期A股市场稳中有升,成交量温和放大。中美贸易谈判90天缓冲期及股指期货保证金放开等利好因素将给市场带来积极影响。 致顺投资也表示,在中美贸易摩擦缓和的背景下,A股市场已经处于非常扎实的“政策底”。虽然市场在底部可能将会盘桓一段时间,中间也可能会有短期的大幅波动,但未来一段时期,中国宏观经济发展有极大概率呈现出结构性特征,对应到A股市场,也将提供结构性的投资机会。 在中美经贸冲突暂缓、A股整体处于历史低位的情况下,私募基金经理的信心逐渐恢复,部分私募开始加仓。融智评级的月度报告显示,10月份以来,私募基金经理对A股的信心有所上涨,12月A股信心指数为119.06,连续两个月保持稳定。对于12月的市场走势,基金经理整体持中性偏乐观预期。 信心上涨同时带来仓位上升。数据显示,目前私募的平均仓位为63.30%,而11月份同期仓位为57.84%。结合最近半年的仓位变化情况来看,私募持仓呈现回补趋势,整体仍处于中等水平,有较大的加仓空间。 据重阳投资总裁王庆介绍,目前保持中高仓位。在投资策略上看好几类股票:一是防御类资产,如公用事业中的火电资产;二是中游制造业中有竞争力且长期发展空间的公司,未来有望受益于业务拓展和原材料成本的下降;三是有稳定股息收益率的价值股;四是估值便宜的优质成长股。 黄松杰透露,中欧瑞博目前的仓位处于中性偏高水平,在估值低位区间,其仓位会始终保持在中性区间波动,方向上主要聚焦行业景气度上行且竞争优势明显的优质成长股。 清和泉资本研究部表示,目前整体保持中性仓位。“今年年底至明年年初市场进入平稳的窗口期。基本面稳定的公司有年底估值切换的机会。我们对这类公司将稳步加仓,整体控制好节奏,避免追涨;同时,对受短期情绪影响明显超跌的优质公司要敢于加仓,投资方向以大消费类、TMT、社会服务为主。” 主打量化投资的千象资产,目前股票中性策略下的股票持仓占总规模1/3。千象资产表示,其股票组合在维持稳健风格配置和保持行业中性的前提下,通过估值、成长、动量、情绪、事件等因子的有效组合分散选股,取得较稳定的超额收益。 也有私募目前仍维持较低仓位。前述北京某私募总经理透露其仓位目前在两三成,但表示随着A股近期调整会考虑加仓,布局其看好的年底吃饭行情,会在兼具行业景气度和合理价格的公司中进行优选,主要关注三个配置方向:一是机械和大基建,看好基建拉动的经济上涨;二是5G,中长期来看,5G进程不会因为外围因素的影响而中断;三是估值合理偏低但利润增速依然强劲的计算机行业个股。 基金业协会数据显示,截至2018年10月底,已登记私募基金管理人2.43万家,已备案私募基金7.5万只;私募基金管理规模合计12.77万亿元,较9月减少312.95亿元。总体来看,今年前10个月,私募总规模增长1.67万亿元,较去年底上升15%,不过这主要是股权创投私募的贡献。今年前10月,私募证券投资基金规模严重缩水,虽然证券私募较去年底有85亿元的增长,但在年初达到高峰后,已连续9个月负增长,2.28万亿元的规模较1月份缩水3327亿元。 格上财富研究员王媛媛认为,一方面,受市场表现不佳影响,私募净值缩水、投资者赎回严重,引发规模缩水。同时,一些私募基金管理人因不看好市场而主动清盘,对行业管理规模缩水雪上加霜。另一方面,资管新规下,大量银行委外资金赎回,加上当前行情低迷,银行资金处于观望状态,即使政策有所放宽,但银行资金并未显现出积极入市的态度。 今年私募股权、创业投资基金成为弱市下支撑私募规模增长的主要力量,到10月底的规模为8.5万亿元。而且,股权创投私募一直保持稳健增长态势,今年前10月增长了1.41万亿元。 私募排排网研究员刘有华认为,股权创投市场的增长,主要是政策方面的支持,各地政府及金融机构成立了不少产业投资、并购基金,政府也持续规范引导股权投资行业的健康发展。 好买基金研究中心研究总监曾令华坦言,实际上,今年证券私募和股权私募都比较困难,因为从大类上来说,两者都是权益型产品。但是,股权市场比二级市场情况较好,在于投资期限比较长,流动性差,客户受情绪影响反而小一些。另外,股权投资的打款和二级市场投资也有所不同,一些基金是分次缴款的。

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